2月11日，海安橡胶集团股份公司（以下简称“海安橡胶”）接受特定对象调研，OLP Capital Management Ltd.、财通基金管理有限公司、国海证券股份有限公司等3家机构参与。公司接待人员为林进柳、郑伟达，双方就公司主营业务、产品特性、产能布局、市场战略等核心问题展开交流。
投资者活动基本信息
- 投资者关系活动类别
- 特定对象调研
- 时间2026年2月11日
- 地点公司
- 参与单位OLP Capital Management Ltd.（臧鸣）、财通基金管理有限公司（张胤）、国海证券股份有限公司（仲逸涵）
- 上市公司接待人员林进柳、郑伟达
- 形式现场交流
调研核心内容解读
主营业务与产品体系
海安橡胶主营业务聚焦两大板块：一是巨型全钢工程机械子午线轮胎（以下简称“全钢巨胎”）的研发、生产与销售；二是矿用轮胎运营管理服务。其中，全钢巨胎主要应用于矿山等工程场景，而运营管理业务则通过提供轮胎全生命周期服务，深度绑定下游矿山客户。
产品特性与市场竞争
关于全钢巨胎使用寿命，公司表示，其寿命受矿种、气候、路况、载重量等多重因素影响，不同作业条件下差异较大，具体数据已在公开披露文件中按矿种和规格分类披露。在研发认证周期方面，金属矿客户试用验证周期通常为12-18个月，非金属矿则需18-24个月，因需待轮胎使用报废后验证质量。
从全球竞争格局看，国际三大品牌米其林、普利司通、固特异的全钢巨胎产能主要集中在美国，其中米其林在法国、西班牙、巴西亦有部分布局。
产能布局与募投进展
公司当前募投项目调整后聚焦三大方向，建设周期分别为：全钢巨胎扩产项目3年、自动化生产线技改升级项目2年、研发中心建设项目3年。公司已通过自有资金预先投入，新产能将随项目推进逐步释放。
在海外布局方面，公司在俄罗斯与合作伙伴共建生产基地，此举旨在实现“产能本地化”，降低关税与物流成本，提升供应链韧性，并辐射中亚市场。对于其他海外地区产能规划，公司表示目前暂无明确计划，需综合市场规模、政策环境等因素决策。
销售数据与业务模式
2024年度，公司全钢巨胎按轮辋直径分类的销量情况如下：
49英寸销售5,974条，51英寸销售4,201条，57英寸销售5,594条，63英寸销售302条。若按断面宽细分，产品规格可达11种。
值得注意的是，公司矿用轮胎运营管理业务虽毛利率低于产品直销，但通过提供“全生命周期”服务，可解决客户效率与成本痛点，增强客户黏性。公司表示，随着对作业环境的熟悉及产品迭代优化，项目毛利率有望逐步提升。
核心优势与未来规划
公司核心竞争力体现在四方面：一是深厚的矿山服务基因与技术积累，创始人自上世纪80年代深耕该领域，技术水平国内领先、国际先进；二是“产品+运营”独特商业模式，通过服务积累数据反哺产品优化，形成壁垒；三是优质客户资源，已成为全球多家大型矿业公司及矿卡主机厂长期合作伙伴；四是全球化布局网络，境外十余家子公司覆盖数十国，可提供本土化快速响应服务。
市场开拓方面，国内将深化进口替代与客户渗透，国际则依托头部客户口碑与上市品牌效应拓展市场。下游矿种结构中，金属类矿种相关收入预计未来将显著增长。分红政策上，公司称将结合经营状况与现金流，提高分红水平与频次，保障股东回报。
本次调研未涉及应披露重大信息，公司严格遵循信息披露相关规定。
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