海安橡胶集团股份公司（以下简称“海安橡胶”）于2026年1月27日以线上交流形式接待了特定对象调研，建信基金、汇添富基金、上海石锋资产等3家机构参与。公司董事会秘书林进柳、证券事务代表郑伟达就市场开拓、行业前景、产能规划及毛利率等核心议题与机构投资者展开深入沟通。本次调研未涉及应披露重大信息。
调研基本信息
投资者活动关系类别为特定对象调研，活动时间为2026年1月27日，地点为公司会议室及线上视频会议，参与机构及人员如下：
- 参与单位名称
- 参与人员
- 建信基金管理有限责任公司吕怡、吴昂达
- 汇添富基金管理股份有限公司江健
- 上海石锋资产管理有限公司张哲源
上市公司接待人员为董事会秘书林进柳与证券事务代表郑伟达。
核心议题解析
市场开拓：聚焦国内外矿业增量需求
公司表示，未来将从三方面拓展市场：国内市场通过提升现有客户渗透率、开发新客户深化进口替代；国际市场重点布局欧美“传统市场”、金砖国家等“新兴市场”，以及随中资矿企海外项目延伸的“中资海外市场”。当前紫金矿业、江西铜业等国内矿企矿产项目持续推进，公司凭借全钢巨胎技术实力与运营服务能力，正积极参与相关配套。
行业前景：全球矿业增长驱动需求，替换市场空间广阔
全钢巨胎作为负载90吨以上矿用自卸卡车的核心消耗品，其需求与全球采矿业深度绑定。据加拿大Syncrude公司研究，轮胎消耗成本占矿车运营费用的24%。全球层面，现行矿产资源探明储量及开采量保持增长，国内政策亦鼓励资源勘探开发，紫金矿业、洛阳钼业等矿企产量规划积极，共同拉动全钢巨胎需求。
行业数据显示，全球活跃大型露天矿达1615座，对应巨型矿卡约6.39万辆。弗若斯特沙利文预计，2027年全球全钢巨胎产量将达35.8万条，全钢巨胎对斜交胎的替代趋势持续。此外，巨型矿卡轮胎市场中，替换市场规模远大于前装市场，矿山可根据作业条件自主选择轮胎品牌及型号。
产品与壁垒：高附加值特性显著，技术资金门槛构筑护城河
公司全钢巨胎产品单价因规格差异较大，2025年1-6月数据显示（不含税，不含运营管理业务用胎）：
- 轮辋直径
- 平均单价（万元/条）
- 49英寸5.13
- 51英寸8.70
- 57英寸18.28
- 63英寸34.70
行业壁垒方面，技术上需长期矿山实践数据积累，研发难度大、周期长；市场层面，矿山对轮胎安全性要求严苛，新进入者难以获取长期试验机会；资金上，行业属资金密集型，对供货及时性及生产规模要求较高，三者共同构成行业护城河。
产能规划：三大募投项目分步推进，产能逐步释放
公司调整后募投项目聚焦三大方向，建设周期及定位如下：
- 募投项目
- 建设周期
- 核心定位
- 全钢巨型工程子午线轮胎扩产项目3年新增产能
- 全钢巨型工程子午线轮胎自动化生产线技改升级项目2年提升生产效率
- 研发中心建设项目3年强化技术储备
公司已以自有资金预先投入募投项目，随着建设推进，新产能将逐步释放。
毛利率展望：替代效应支撑盈利，理性应对行业竞争
对于毛利率走势，公司持“积极且理性”态度。一方面，全钢巨胎行业长期由国际品牌寡头垄断，公司通过替代国际头部品牌，叠加“中国制造”认可度提升，替代效应有望持续释放；另一方面，行业产能扩张或引发供求关系变化，可能对价格形成压力，公司将通过持续研发提升技术水平及产品质量以应对。
销售模式：直销为主，客户覆盖矿业全产业链
公司采用直销模式，直接对接客户以满足全钢巨胎“量身定制”需求。客户群体包括国内外知名矿业公司、矿山机械主机厂商、采矿服务承包商及轮胎贸易商等。
风险提示
公司提示，本次调研内容均基于公开信息，未涉及应披露重大信息。未来行业竞争加剧、产能释放节奏等因素或对业绩产生影响，投资者需理性判断。
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