策略摘要
主产区进入减产季，全球原料供应收缩，降雨影响胶水价格上涨，原料成本支撑胶价；春节停工放假轮胎开工低位运行，多头接货，RU01实际交割量同比大幅增加，春节假期后需求恢复预期向好将进一步改善供需格局，进而带来小幅去库可能，橡胶震荡上行。
核心观点
■市场分析
期现价差： 1月16日，RU主力收盘13010元/吨（+10），NR主力收盘价9820元/吨（+55）。RU基差-660元/吨（-135），NR基差-253元/吨（-43）。RU非标价差2185元/吨（+10），烟片进口利润199元/吨（-43）。
现货市场：1月16日，全乳胶报价12350元/吨（-125），混合胶报价10825元/吨（0），3L现货报价11675元/吨（-50）,STR20#报价1425美元/吨（+5），丁苯报价10900元/吨（0）。
泰国原料： 生胶片暂无报价，杯胶39.40泰铢/公斤（0），胶水45泰铢/公斤（+0.50），烟片47.00泰铢/公斤（-0.20）。
国内产区原料：云南胶水10800元/吨（0），海南胶水11350元/吨（0）。
截至1月13日：交易所总库存190204（+3460），交易所仓单182000（+200）。
截止1月12日，国内全钢胎开工率为36.96%（-7.29%），国内半钢胎开工率为42.64%(-8.88%）。
观点：供应端，东南亚主产区进入减产季，全球原料供应收缩，泰南降雨影响，胶水价格上涨，原料成本支撑胶价；需求端，春节停工放假全钢半钢开工率低位运行，呈现季节性弱势；库存方面，社会库存和交易所库存均小幅增加，盘面多头接货，RU01实际交割量同比大幅增加；国内全面停割，国外主产区也将迎来割胶淡季，供应端总体呈现减少趋势，春节假期后国内需求恢复预期向好，橡胶震荡上行。
策略
中性，国外主产区将迎来割胶淡季，供应总体呈现减少趋势，春节假期后国内需求恢复预期向好，供需改善，橡胶震荡上行，建议关注逢低做多机会。
风险
海外割胶进度，国内下游需求的改善等
