策略摘要
海外供应淡季，原料价格坚挺，支撑胶价；节后复工复产，下游轮胎装置逐步启动，重点关注国内经济复苏对于下游需求的带动，以及国内轮胎厂成品库存的有效去化；社会库存和交易所库存均有小幅累库；春节期间经济活动恢复较好，市场对经济复苏偏乐观，盘面期价也提前反应市场的乐观预期，橡胶区间震荡。
核心观点
■市场分析
期现价差： 1月30日，RU主力收盘13345元/吨（-45），NR主力收盘价10260元/吨（+20）。RU基差-495元/吨（+270），NR基差-218元/吨（-32）。RU非标价差2170元/吨（-95），烟片进口利润-1067元/吨（-1215）。
现货市场：1月30日，全乳胶报价12850元/吨（+225），混合胶报价11175元/吨（+50），3L现货报价12150元/吨（+275）,STR20#报价1485美元/吨（0），丁苯报价11700元/吨（+800）。
泰国原料： 生胶片48.60泰铢/公斤（+1.45），杯胶40.75泰铢/公斤（+1.6），胶水51.5泰铢/公斤（+4.5），烟片53.53泰铢/公斤（+4.85）。
国内产区原料：云南胶水10800元/吨（0），海南胶水11350元/吨（0）。
截至1月20日：交易所总库存191854（+1650），交易所仓单183360（0）。
截止1月19日，国内全钢胎开工率为17.64%（-19.32%），国内半钢胎开工率为23.82%(-18.82%）。
观点：供应端，泰国东北部和越南进入停割期，泰国南部进入减产期，海外主产区供应淡季背景下，春节假期原料价格涨幅较大，支撑胶价；需求端，随着春节假期复工复产，下游轮胎装置逐步启动，重点关注国内经济复苏对于下游需求的带动，以及国内轮胎厂成品库存的有效去化；库存方面，社会库存和交易所库存均有小幅累库，20号胶仓单减少较多； 春节期间经济活动恢复较好，市场对经济复苏偏乐观，进而迎来小幅去库，盘面期价也提前反应市场的乐观预期，橡胶经过一轮上涨后进入平台区间震荡。
策略
中性，海外供应淡季支撑胶价，春节期间经济活动恢复较好，市场对经济复苏预期偏乐观，橡胶经过一轮上涨后进入平台区间震荡，观望为主。
风险
货币紧缩，国内下游需求的改善不及预期、轮胎成品库存去库情况等
