策略摘要
国内下游轮胎厂开工逐步回升至正常水平，厂家出货近期明显改善，后期轮胎厂将进入产销两旺的阶段，厂家货源转移到经销商处后，重点关注终端的消化情况。
核心观点
■ 市场分析
2月13日，RU主力收盘12540（-5）元/吨，混合胶报价10850元/吨（0），主力合约基差-540元/吨（-20）；前二十主力多头持仓109594（+1612），空头持仓158671（+3632），净空持仓49077（+2020）。
2月13日，NR主力收盘价9820（+30）元/吨，青岛保税区泰国标胶1415美元/吨（-10），马来西亚标胶1410美元/吨（-10）。
泰国原料：生胶片47.4泰铢/公斤（0），杯胶39.05泰铢/公斤（-0.35），胶水48.8泰铢/公斤（+0.5），烟片49.56泰铢/公斤（+0.06）。
截止2月10日：交易所总库存196282（+2808），交易所仓单185120（-80）。
截止2月9日，国内全钢胎开工率为62.27%（+35.21%），国内半钢胎开工率为67.7%(+33.91%）。
观点：国内下游轮胎厂开工逐步回升至正常水平，近期厂家出货明显改善，后期轮胎厂将进入产销两旺阶段，厂家货源转移到经销商处后，重点关注终端的消化情况。1月国内轮胎厂成品库存环比回落，同比仍在偏高位，叠加国内橡胶社会库持续累库，短期对橡胶价格仍有压制。目前橡胶全球供应已经进入季节性淡季，等待需求继续改善带来的库存有效去化。
策略
中性。1月国内轮胎厂成品库存环比回落，同比仍在偏高位，叠加国内橡胶社会库持续累库，短期对橡胶价格仍有压制。
风险
国内需求恢复缓慢，全球产量的释放节奏
