策略摘要
全球原料供应缩量，泰国南部产区原料产出减少，胶水价格上涨，轮胎开工率高位运行，轮胎厂原料采购需求有所好转，社会库存小幅累库；近月空头主力有交货意向，市场空头情绪仍然较浓。
核心观点
■市场分析
期现价差： 2月28日，RU主力收盘12450元/吨（-45），NR主力收盘价10150元/吨（+55）。RU基差-575元/吨（+20），NR基差-191元/吨（-45）。RU非标价差1350元/吨（-20），烟片进口利润-1002元/吨（-4）。
现货市场： 2月28日，全乳胶报价11875元/吨（-25），混合胶报价11100元/吨（-25），3L现货报价11600元/吨（+50），STR20#报价1432.5美元/吨（+2.5），丁苯报价11900元/吨（0）。
泰国原料： 生胶片48.20泰铢/公斤，杯胶39.55泰铢/公斤（-0.75），胶水51.50泰铢/公斤（+0.5），烟片51.50泰铢/公斤（-0.1）。
国内产区原料：国内全面停割暂无报价
截至2月24日：交易所总库存197977（-201），交易所仓单187470（+600）。
截止2月23日，国内全钢胎开工率为68.89%（+1.31%），国内半钢胎开工率为73.66%(+1.94%）。
观点：供应端，全球原料供应缩量，泰国南部产区原料产出减少，主流原料价格涨跌互现，胶水价格坚挺；需求端，终端需求逐步恢复支持轮胎开工率高位运行，轮胎厂原料采购需求有所好转；库存方面，交易所库存没有继续累库，社会库存小幅累库；近月空头主力有交货意向，市场空头情绪仍然较浓，橡胶震荡运行。
策略
中性，全球原料供应季节性淡季支撑胶价，轮胎开工率环比上涨，近月空头主力有交货意向，市场空头情绪仍然较浓，橡胶震荡运行。
风险
国内进口节奏的变化、国内需求恢复不及预期等
