策略摘要
云南产区天气较为正常，预计3月中下旬有望迎来新一季的开割，但开割初期原料产出较少，3月全球天胶供应继续呈现季节性回落；橡胶目前仍看不到国内库存拐点，但2月国内重卡销售有明显回暖，国内需求恢复预期向好，价格有望低位反弹。
核心观点
■市场分析
期现价差： 3月6日，RU主力收盘12430元/吨（-175），NR主力收盘价10135元/吨（-145）。RU基差-555元/吨（+75），NR基差-154元/吨（+104）。RU非标价差1280元/吨（-75），烟片进口利润-1317元/吨（-146）。
现货市场： 3月6日，全乳胶报价11875元/吨（-100），混合胶报价11150元/吨（-100），3L现货报价11575元/吨（-50），STR20#报价1447.5美元/吨（-2.5），丁苯报价12100元/吨（0）。
泰国原料： 泰国主流市场原料价格假期无公示
国内产区原料：国内全面停割暂无报价
截至3月3日：交易所总库存198750（+773），交易所仓单188470（+100）。
截止3月2日，国内全钢胎开工率为69.33%（+0.44%），国内半钢胎开工率为73.85%(+0.19%）。
观点：供应端，3月份海外仍处于割胶淡季，云南产区天气较为正常，预计3月中下旬有望迎来新一季的开割，开割初期原料产出较少，3月全球天胶原料供应继续呈现季节性回落；需求端，轮胎厂开工率高位运行，2月国内重卡销售明显回暖，国内经济恢复预期向好，3月下游需求有望继续改善，关注政策助力；库存方面，青岛天胶保税库存和一般贸易库存累库幅度趋于扩大，胶价短期承压；3月能否迎来库存拐点，还需看国内需求的恢复程度，预计国内库存压力有望继续缓解，价格有望低位反弹。
策略
中性偏多，全球原料供应季节性淡季支撑胶价，2月国内重卡销售明显回暖，预计国内库存压力有望继续缓解，价格有望低位反弹，关注逢低做多机会。
风险
国内进口节奏的变化、国内需求恢复不及预期等
