策略摘要
云南产区天气干旱且白粉病严重，局部地区橡胶树延迟开割，价格低迷下胶厂开工以及割胶工作热情均偏低，原料产出受限；期价反弹，现货交投氛围转暖，现货价格同步跟涨，短期胶价震荡上行。
核心观点
■市场分析
期现价差： 4月19日，RU主力收盘11980元/吨（+75），NR主力收盘价9705元/吨（+85）。RU基差-505元/吨（+25），NR基差-117元/吨（-28）。RU非标价差1230元/吨（+50），烟片进口利润-1253元/吨（+31）。
现货市场： 4月19日，全乳胶报价11475元/吨（+100），混合胶报价10750元/吨（+25），3L现货报价11375元/吨（+100），STR20#报价1395美元/吨（+10），丁苯报价11500元/吨（+100）。
泰国原料： 生胶片暂无报价，胶水41.70泰铢/公斤（+0.20），烟片50.05泰铢/公斤（+0.17）,杯胶39.40泰铢/公斤（+0.55）。
国内产区原料：云南胶水暂无报价，海南胶水10950元/吨（+100）。
截至4月14日：交易所总库存194612（-793），交易所仓单186430（-150）。
截止4月13日，国内全钢胎开工率为68.72%（-0.13%），国内半钢胎开工率为73.28%(-0.19%）。
观点：云南产区天气干旱且白粉病严重，局部地区橡胶树延迟开割，海南产区虽胶树长势良好，但价格低迷，胶厂开工以及割胶工作热情均偏低，原料产出受限；下游轮胎企业整体开工较好，工厂仍维持高开工率，对胶价产生一定支撑；社会库存环比小幅累涨，累库幅度趋缓，浅色胶继续降库；短期国内原料供应有减量预期，期价反弹，现货交投氛围转暖，现货价格同步跟涨，行情能否延续上涨还需关注下游需求的改善情况，胶价震荡上行。
策略
做多套保，国内原料产出较少，下游轮胎企业高开工率对胶价产生一定支撑，短期原料供应有减量预期，胶价震荡上行，关注做多套保机会。
风险
国内进口节奏的变化、国内云南产区天气变化、下游需求恢复不及预期等
