策略摘要
国内原料产出较少，新胶水上量缓慢，但受需求弱势拖累，社会库存累库趋势仍存，胶价反弹受阻，多空博弈下，胶价震荡运行。
核心观点
■市场分析
期现价差： 4月24日，RU主力收盘11695元/吨（-165），NR主力收盘价9430元/吨（-190）。RU基差-470元/吨（-85），NR基差-17元/吨（+46）。RU非标价差1145元/吨（-65），烟片进口利润-1564元/吨（-123）。
现货市场： 4月24日，全乳胶报价11225元/吨（-250），混合胶报价10550元/吨（-100），3L现货报价11150元/吨（-175），STR20#报价1367.5美元/吨（-22.5），丁苯报价11500元/吨（0）。
泰国原料： 生胶片暂无报价，胶水42.30泰铢/公斤（+0.20），烟片50.25泰铢/公斤（0）,杯胶39.75泰铢/公斤（-0.25）。
国内产区原料：云南胶水暂无报价，海南胶水11250元/吨（+300）。
截至4月21日：交易所总库存192800（-1812），交易所仓单184490（-70）。
截止4月20日，国内全钢胎开工率为67.62%（-1.1%），国内半钢胎开工率为72.99%(-0.29%）。
观点：国内原料产出较少，云南勐腊地区橡胶树白粉病影响以及当地持续降雨偏少导致开割延缓所带来的原料供应减量，海南儋州、白沙、琼中等主产区陆续开割，但总体开割率仍维持偏低水平，新胶水上来缓慢；下游全钢胎和半钢胎开工率周环比小幅下跌，总体开工率仍维持高位，但受需求弱势拖累，社会库存累库趋势仍存，暂未看到去库拐点，胶价反弹受阻，多空博弈下，胶价震荡运行。
策略
中性，国内原料产出较少，但受需求弱势拖累，库存累库趋势仍存，胶价反弹受阻，多空博弈下，胶价震荡运行。
风险
国内进口节奏的变化、国内云南产区天气变化、下游需求恢复不及预期等
