新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月28日，海南橡胶发布2022年年度报告，审计意见为保留意见的审计。
报告显示，公司2022年全年营业收入为153.71亿元，同比增长0.25%；归母净利润为6829.13万元，同比下降54.7%；扣非归母净利润为-6.41亿元，同比下降175.32%；基本每股收益0.016元/股。
公司自2010年12月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为10.43亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海南橡胶2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为153.71亿元，同比增长0.25%；净利润为3835.4万元，同比下降71.42%；经营活动净现金流为11.58亿元，同比增长334.87%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降54.7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 归母净利润（元） | 7111.87万 | 1.51亿 | 6829.13万 |
| 归母净利润增速 | -47.38% | 111.99% | -54.7% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.8亿元，-0.8亿元，-0.6亿元，连续为负数。
| 项目 | 20220630 | 20220930 | 20221231 |
| 营业利润（元） | -8245.42万 | -8097.59万 | -6499.35万 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.25%，净利润同比下降71.42%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 157.44亿 | 153.33亿 | 153.71亿 |
| 净利润（元） | 6600.09万 | 1.34亿 | 3835.4万 |
| 营业收入增速 | 14.07% | -2.61% | 0.25% |
| 净利润增速 | -43.12% | 103.3% | -71.42% |
• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.4亿元，且前三季度为-1.4亿元，第四季度转负为正。
| 项目 | 20220331 | 20220630 | 20220930 | 20221231 |
| 净利润（元） | -3165.31万 | -7838.7万 | -1.4亿 | 3835.4万 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、1.3亿元、0.4亿元，同比变动分别为-43.12%、103.3%、-71.42%，净利润较为波动。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净利润（元） | 6600.09万 | 1.34亿 | 3835.4万 |
| 净利润增速 | -43.12% | 103.3% | -71.42% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.25%，税金及附加同比变动-10.38%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 157.44亿 | 153.33亿 | 153.71亿 |
| 营业收入增速 | 14.07% | -2.61% | 0.25% |
| 税金及附加增速 | -12.08% | 31.29% | -10.38% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长96.55%，营业收入同比增长0.25%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入增速 | 14.07% | -2.61% | 0.25% |
| 应收票据较期初增速 | 198.48% | -10.59% | 96.55% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为2.17%，同比下降47.32%；净利率为0.25%，同比下降71.49%；净资产收益率（加权）为0.71%，同比下降54.78%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.71%，同比大幅下降54.78%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | 0.73% | 1.57% | 0.71% |
| 净资产收益率增速 | -46.32% | 115.07% | -54.78% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.71%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | 0.73% | 1.57% | 0.71% |
| 净资产收益率增速 | -46.32% | 115.07% | -54.78% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为1799.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 非常规性收益（元） | 1.76亿 | 4.78亿 | 6.9亿 |
| 净利润（元） | 6600.09万 | 1.34亿 | 3835.4万 |
| 非常规性收益/净利润 | 131.06% | 355.88% | 1799.8% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.4亿元，同比下降122.41%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 资产减值损失（元） | -7804.14万 | -6365.21万 | -1.42亿 |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.3亿元，归母净利润为0.7亿元。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 少数股东损益（元） | -511.78万 | -1658.53万 | -2993.73万 |
| 归母净利润（元） | 7111.87万 | 1.51亿 | 6829.13万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为55.96%，同比增长14.29%；流动比率为1.48，速动比率为1.2；总债务为72.09亿元，其中短期债务为41.2亿元，短期债务占总债务比为57.15%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.64、1.17、0.94，持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 现金比率 | 1.64 | 1.17 | 0.94 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为56.8亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.315%，低于1.5%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 货币资金（元） | 33.84亿 | 29.89亿 | 56.8亿 |
| 短期债务（元） | 16.05亿 | 33.49亿 | - |
| 利息收入/平均货币资金 | 1.62% | 1.34% | 1.31% |
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为4.2亿元，较期初变动率为119.49%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初预付账款（元） | 1.9亿 |
| 本期预付账款（元） | 4.16亿 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长119.49%，营业成本同比增长2.29%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 预付账款较期初增速 | 56.63% | -20.95% | 119.49% |
| 营业成本增速 | 15.19% | -2.71% | 2.29% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为23.02，同比增长12.98%；存货周转率为9.26，同比下降6.44%；总资产周转率为0.73，同比下降11.19%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.6、6.8、5.59，持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 157.44亿 | 153.33亿 | 153.71亿 |
| 固定资产（元） | 20.72亿 | 22.56亿 | 27.5亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 7.6 | 6.8 | 5.59 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3亿元，较期初增长34.17%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初在建工程（元） | 2.27亿 |
| 本期在建工程（元） | 3.05亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.5亿元，较期初增长134.89%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 2303.08万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 5409.61万 |
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